Comprendre les biais comportementaux du processus de placement et savoir les contrer

Mise à jour en juillet 2025

Si vous êtes comme nous, vous considérez probablement que vous êtes un décideur rationnel, parce que vos décisions sont prises après mûre réflexion la plupart du temps. Vous évaluez les avantages et les inconvénients, tenez compte des faits et prenez le temps de réfléchir. Mais nous ne sommes pas aussi objectifs que nous le croyons. Parfois, nous nous concentrons sur ce qui nous semble familier, nous réfléchissons trop et nous ne remarquons pas que les émotions peuvent s’immiscer dans l’équation.

Le même principe s’applique aux décisions en matière de placement. Tant les débutants que les professionnels ont des préjugés. Découvrez comment ces préjugés peuvent entrer en jeu et comment les empêcher d’influencer vos décisions.

Biais d’ordre cognitif

Biais d’ancrage : quelle est l’altitude du Mont Everest? Vous hésitez? Si je vous disais qu’elle est d’environ 8 000 mètres afin de vous guider, il est probable que votre réponse serait approximativement exacte. (La bonne réponse est 8 848 mètres, mais apparemment l’Everest s’amenuise!) Le biais d’ancrage, nous affecte si nous avons tendance à accorder trop d’importance à la première information qui nous est fournie et la considérons comme « LA » référence. Cela s’apparente à investir dans une société uniquement parce que la valeur de ses actions a baissé après une année où elles ont atteint le plus haut niveau, sans étudier ses autres fondamentaux.

Comment contrer ce biais : avant d’agir, envisagez la situation sous d’autres angles; cherchez à obtenir d’autres points de référence.

Confiance excessive : vous recevez de l’information au sujet d’une société, mais vous en faites fi, persuadé que vous êtes mieux renseigné qu’un autre investisseur? Ou vous croyez en votre bonne étoile sur la simple base d’un récent placement fructueux? Cela pourrait refléter un excès de confiance, et se traduire par une multiplication des opérations, des choix de placement risqués et un manque de diversification.

Comment contrer ce biais : rappelez-vous qu’il est impossible de tout savoir pour prévoir avec fiabilité quel sera le rendement d’un placement. Même si la tentation est grande, ne vérifiez pas trop souvent le rendement de votre portefeuille et évitez de vous attacher à un placement en particulier. Investissez plutôt selon une répartition d’actifs appropriée à vos objectifs de placement et à votre horizon temporel, et rééquilibrez votre portefeuille au besoin pour maintenir cette répartition.

Biais de confirmation : ce préjugé fait en sorte que vous cherchez à confirmer votre première impression, même si celle-ci va à l’encontre des faits. Par exemple, si nous croyons fermement en une société et que celle-ci publie des nouvelles peu reluisantes, nous pouvons encore nous convaincre que le placement a été une bonne décision.

Comment contrer ce biais : confrontez votre opinion à d’autres points de vue et obtenez plus d’information afin d’envisager la situation sous plusieurs facettes.

Comptabilité mentale : imaginez que vous avez gagné à la loterie. Vous avez maintenant les moyens d’acheter le yacht qui vous fait envie. Parfois, nous classons l’argent en fonction de la manière dont nous l’avons obtenu. Nous traitons peut-être un revenu d’emploi différemment de l’argent tombé du ciel, avec lequel nous avons tendance à faire des folies. Mais l’argent, c’est de l’argent, peu importe sa provenance!

Comment contrer ce biais : une stratégie financière axée sur vos objectifs réduit les risques d’achats impulsifs et permet de garder votre épargne sur la bonne voie.

Effet de récence : Lorsqu’un placement a un excellent trimestre, ou au contraire, un mauvais trimestre, vous avez tendance à y accorder trop d’importance puisque c’est récent, et par conséquent à opter pour des stratégies trop risquées ou liées à la préservation du capital.

Comment contrer ce biais : analysez le rendement d’un placement sur une plus longue période afin d’obtenir un aperçu plus juste. Un récent trimestre d’excellents rendements pourrait s’avérer trompeur.

Biais d’ordre émotionnel

Aversion à la dépossession : Vous adorez votre nouvelle voiture? Jamais plus vous n’achèterez une autre marque? L’aversion à la dépossession fait en sorte que vous accordez plus de valeur à ce que vous possédez déjà. En ce qui concerne les placements, elle peut vous pousser à conserver des titres trop longtemps.

Comment contrer ce biais : essayez de ne pas trop vous attacher à vos placements. Une évaluation de placements similaires vous fournira un point de vue objectif sur leur valeur réelle.

Aversion pour les pertes : toute perte vous affecte plus fortement qu’un gain d’un montant équivalent. Dans ce cas, vous voudrez éviter les pertes à tout prix ; au lieu de vendre les placements non rentables, vous pourriez les conserver.

Comment contrer ce biais : si vous comprenez vos objectifs de placement et les moyens pour les atteindre, vous aurez plus de facilité. Il pourrait aussi être utile d’examiner objectivement la situation et de déterminer s’il est temps de réduire vos pertes et de passer à autre chose. La perte et le changement sont souvent nécessaires pour faire place à la nouveauté. Vous pourriez aussi envisager de vendre à perte à des fins fiscales.

Optimisme : tout ce qui monte peut aussi redescendre. Ceux qui pêchent par excès d’optimisme croient qu’ils obtiendront toujours de bons résultats et que les déconfitures n’arrivent qu’aux autres. Cette tendance peut les amener à ne pas prendre les mesures nécessaires pour contrôler le risque afin de minimiser les pertes.

Comment contrer ce biais : il n’y a rien de mal à être optimiste, mais il faut aussi faire preuve de réalisme et envisager les conséquences possibles d’une perte. Rappelez-vous que la gestion des risques fait partie intégrante de l’investissement.


*Avec la collaboration de Rita Silvan