Tendances des FNB en septembre 2025 décelées par la salle des marchés, RBC Marchés des Capitaux

Rédigé par Valerie Grimba

Les flux de FNB en septembre suivent les marchés en hausse
Les marchés mondiaux et les flux de capitaux de FNB ont fait fureur en septembre, ce qui va à l’encontre des rendements boursiers historiquement faibles du mois. Le mois dernier a été une nouvelle fois exceptionnel pour les rendements boursiers mondiaux, et les autres catégories d’actifs disponibles sous forme de FNB ont également enregistré de bons résultats, notamment les obligations, l’or et les cryptomonnaies. Les flux de capitaux des FNB américains ont atteint un nouveau record, avec un gain de nouveaux actifs totalisant 149 milliards de dollars. Cette situation est principalement attribuable aux flux de capitaux dans les FNB d’actions américaines (environ 55 % des rentrées de fonds). Cette situation a également été segmentée par la demande en indices à grande capitalisation et en indices globaux du marché.

Les FNB d’actions internationales ont également enregistré des flux de capitaux supplémentaires de l’ordre de 30 milliards $, soit la plus forte demande d’exposition internationale de toute l’année. Nous avons observé une hausse de l’intérêt pour les FNB qui détiennent des actions chinoises, en particulier les titres technologiques chinois, et des flux de fonds dans ces FNB.

Au Canada, les flux de capitaux des FNB ont dépassé le niveau des 12 milliards $, mais ont été tout juste inférieurs au sommet de 14 milliards $ atteint en mars. Conformément au thème dominant depuis le début de l’année, les FNB d’actions internationales ont mené le bal du point de vue des flux de capitaux. Les investisseurs canadiens continuent de faire des placements supplémentaires sur les marchés internationaux. D’ailleurs, les FNB d’actions internationales ont représenté près du quart des flux de capitaux de tous les fonds ce mois-ci. Les actions américaines ne sont pas loin derrière, ajoutant 2,6 milliards $, soit environ 21 % des flux de capitaux mensuels. Le plus intéressant est que les actions canadiennes surpassent désormais les marchés américain et international depuis le début de l’année (l’indice composé TSX a progressé de 24 % depuis le début de l’année), mais les FNB associés ont enregistré des entrées de fonds limitées, largement contrebalancées par les sorties de capitaux. Cela s’explique en partie par le fait que les investisseurs prennent des profits et réduisent leurs positions. Cela est tout de même remarquable, car le rendement et les flux de capitaux des fonds vont généralement de pair, mais les flux de capitaux semblent tirer de l’arrière par rapport à la solide performance du marché intérieur.

Au Canada, l’indice composé TSX a continué de grimper en septembre, atteignant de nouveaux sommets pour un cinquième mois consécutif. Au troisième trimestre civil seulement, l’indice composé a progressé de 12,5 %, les matières et les mines représentant près de la moitié de cette plus-value. En particulier, l’indice aurifère mondial TSX a progressé de 48,4 % au cours du trimestre. En raison du rendement supérieur de ce sous-secteur, l’indice composé TSX a commencé à progresser considérablement, devançant l’indice des titres à grande capitalisation, le TSX 60. L’indice dans son ensemble a enregistré un rendement supplémentaire de plus de 1 % au cours du trimestre.

Le marathon des FNB aurifères et de cryptomonnaies se poursuit
Les opérations liées aux réserves de valeur se poursuivent à un rythme extrêmement rapide. L’or et le bitcoin ont connu de très solides mois de rendement et, par conséquent, d’importantes rentrées de fonds de FNB. Le prix du lingot d’or s’est redressé de 14 % en dollars américains en septembre, et celui du bitcoin, de 5 % en septembre, avant de poursuivre sa course vers ce que l’univers de la cryptomonnaie appelle un « octobre haussier » (uptober, en anglais). Les deux FNB les plus importants de lingots d’or (GLD et IAU) ont enregistré des flux de capitaux combinés de 12 milliards $. Cela signifie que les flux de capitaux depuis le début de l’année dépassent 30 milliards $, soit la plus grande quantité d’or physique détenue par les FNB depuis les premiers jours de la COVID-19. Les FNB de bitcoin ont également vu les flux de capitaux s’accélérer parallèlement à la remontée de la cryptomonnaie. Mais l’or a récemment repris la tête de la course aux flux de capitaux des FNB. Les FNB aurifères ont d’ailleurs enregistré des flux de capitaux de plus de 50 milliards $ depuis le début de l’année.

Augmentation du nombre de lancements de nouveaux FNB canadiens
Soixante-neuf nouveaux FNB ont été lancés au Canada en août et en septembre. Cela représente près de deux nouveaux FNB lancés chaque jour. Un grand nombre de ces nouveaux lancements, 31 pour être exact, concernaient des FNB d’actions canadiennes uniques, dans lesquels le FNB détient une seule action, mais applique ensuite un effet de levier modéré et une stratégie de vente d’options d’achat couvertes afin d’accroître le rendement. Cela s’inscrit dans un thème plus vaste qui s’est concrétisé tout au long de l’année, soit le raffinement croissant des stratégies de FNB et la croissance des FNB à gestion active. En 2025, 234 nouveaux FNB canadiens ont été lancés sur le marché et la moitié d’entre eux ont déployé une stratégie de produits dérivés intégrée. Cela semble marquer une maturation du secteur et constitue un élément globalement positif, puisqu’il offre aux investisseurs canadiens davantage de choix et d’occasions.

Sources
^1. _{Données provenant du bureau de FNB de RBC Marchés des Capitaux et Bloomberg LP}
^2. _{Indices S&P Dow Jones}